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讲理性 重理性 用理性 弘扬健康理性投资文化
点击:5015 韦德娱乐平台:2012-03-06 15:47:00 伟德国际官网:

完善自我,理性对待投资
  在投资者打算购买股票之前,应该对以下各点有一个基本的了解:股票市场的整体情况,你是否需要进行股票投资?你所期望得到的回报是多少?你打算作短线交易还是搞长期投资?你对某些突发事件、不可预测事件以及股价暴跌的反应情况如何?最好在进行投资前明确你的投资目标以及分析清楚自己对投资的态度(自己真的认为股票比债券更具风险性吗?)。如果对上述情况一无所知并且又十分缺乏信心的话,投资者将会成为一个潜在的市场牺牲品,他会在市场不景气的时刻放弃所有的希望并且会在损失惨重的情况下抛空股票。即使这是一项个人的准备工作,也需要尽可能多的认识和研究来从长期的不景气的市场中挑选出有潜质的好股票,最终决定投资者命运的既不是股票市场更不是那些上市公司,是投资者自己决定了自己的命运。
  有些时候,投资者的大部分的风险来自于自身而不是上市公司和市场。以中国股市为例,很多连续多年亏损的ST股票,重组之后都又复牌交易,而且还能创造出财富神话。所以,投资者真正因为公司破产、倒闭退市而形成最终损失,可能并不是普遍现象。一个投资人在买下股票后,尽管相应上市公司的经营有起有伏,但股票市场的根本性风险并不是企业导致的。同时投资几只股票不可能都亏损、退市、破产。中国的上市公司真正破产的凤毛麟角,即便退市的公司也有返回市场的可能。然而,资本市场上赔钱的概率却很高,其原因更多只能是从投资者自己身上找。
  一方面可能是由于投资者对市场环境认识不清,投资人的知识不够,不知道市场上有很多风险因素。比如,48元买中石油的人并不知道公司的内在价值根本不值48元。中石油的发行价只有十几元,几个礼拜就上涨了3倍,是完全不合理的。许多投资者疯狂地追入,是因为他的知识和经验不够,而不是中石油的问题。中石油公司经营很正常,波动也不是很大,但最终造成那么多人高位被套,就是因为投资人自身判断失误,行为不合理。所以说,很多投资风险都是投资人无视风险,或者甚至是完全不经大脑思考所导致的。
  另一方面可能是由于投资人的心理处于不合理状态。有些投资人明知道4000点、5000点是高估的,但他还是愿意参与。因为他觉得自己能在崩盘前离场,也就是说存在侥幸心理、快速投机心理。在6000点时,企业本身是正常经营的,并没有什么太大的变化,但是投资人变得不太理智,给自己挖下了一个巨大的“陷阱”。很多人已经发现了这个“陷阱”,但他又认为最后掉进“陷阱”里的可能不是他。结果,却还是掉了进去。
  因此,资本市场上的主要风险并非来都自外部世界,而是由投资人自己创造的。这种风险是投资人认知和情感缺陷造成的。要降低风险、损失,最根本的还是应该从投资人自身的角度来想办法。投资者应该先主动地解剖自己,系统地研究自己,从自己的不足下手,完善自己,从而解决风险的问题。虽然从直观上看,好像是外部世界引发了风险。投资人都非常重视研究市场、研究公司、研究外部环境,但实际上,核心的问题大概是投资人自己造成的。投资人之所以失败,就是因为自己在心态、知识、经验、技能上有问题,或者是技不如人。从长期来看,投资者应该把修身、修心、完善自身作为最主要、最关键的工作来抓。

做一个理性的投资者
  要想成为一名成功的理性的投资者,必须要从以下三个方面来改造自己:
  首先,要锻炼良好的心理素质。在短线实战过程中,最大的敌人既不是目标个股,也不是主导股价运动方向的无形力量,而是投资者本身。因此要想征服股市必先征服自我,只有充分过滤人性在实战操作中的负面影响,一切才会变得简单起来。投资股票要有“输得起”的心态,因为股票市场信息的不对称性,股价的波动是股市的常态。成熟的投资者不会因为一时的暴涨或暴跌而患得患失,相反,心理素质不好的投资者心情往往会因为股票价值的涨跌而不停起伏,他们看到某只股票暂时的涨势便会迫不及待的买进,没有考虑这可能是机构投资者为大规模做空而做的准备,一时的上涨可能意味着大规模的跳空;他们看到暂时的下跌便会迅速的卖出,没有考虑到这可能是股市暂时的调整,涨势还没有到头,提前卖出可能会造成很大的损失。另一方面,心情频繁的起伏,对投资者身体健康也是很大的威胁。
  要想在股票市场中投资取得成功,就必须锻炼坚强的心理素质。若是准备长线投资的话,应该首先通过基础分析了解公司的经营业绩、经营理念,短线的价值波动不应该动摇对被投资公司的信心;若是准备短线投资的话,应该充分利用技术分析工具,从股价的波动中赚取利润,掌握多种投资工具,如期权期货远期等,即使在空方市场,也可以获利。以下是一些成功的投资者应该具备的心理素质:
  (1)投资心理准备:股票市场人来人往,潮起潮落,是纷纭嘈杂世界的缩影。股票交易有买有卖,有盈有亏,既给你失败的烦恼,又带来成功的喜悦,满足各种性格的人的挑战。如果希望进入股市后仍然能够笑口常开,首先当然应该掌握经济金融、操作分析等学术知识,也要做些相应的常识上和心理上的准备,锻炼自己不惧风险、知足常乐、不为人言驱使、不为失利动容、始终保持开朗豁达的心境。
  (2)提倡投资,减少投机,侧重于投资行为的投资者,也希望能获得价差收益,但他们的行为较为保守,更倾向于较低的投资风险。倾向于投机的投资者则相对富于冒险精神。他们不甚关心对证券发行者的考察分析,而更多的关心市场行情的变化和可能引起行情变化的各种信息,因为投机性投资的前提就在于正确预测市场可能发生的变化,分析这些变化,采取相应的策略买进卖出,赚取价差。长期的投资行为是发行公司稳定发展的重要保证,投机行为则是影响股市健康发展的不良因素。但是,投机行为的迅捷获利对一切投资者的诱惑力又直接刺激股票市场的成长和繁荣,继而引来更多的投资资金。而因为投机行为充斥较多赌博、欺诈等消极因素,有较大的风险性,所以,股市上更提倡健康的投资行为。
  (3)理智投资,量力而为,明智的投资者为了增强自身对风险的防范能力,绝不把全额资金倾仓投入,总要保留部分现金以备不时之需。这样,万一失算,也有东山再起的筹码。自不量力,孤注一掷,往往是一败涂地的导火索。
  (4)广采信息,谨慎判断,老练的投资者善于利用一切可能的消息来源,观察分析后作出正确判断,有的放矢,成为经常的赢家。
  (5)被套不惊,冷静化解。
  (6)当机立断,遇事不慌。
  其次,优秀的投资者还应该具有先进的投资理念。作为投资者,我们应该不断更新自己的投资观念,应对不断变化的金融市场。在不同的金融市场上,只要掌握投资技巧,同样可以赚取利润。投资不应局限于传统的银行和国债市场,还可以加大对保险、证券、期权期货市场和外汇市场的投资。
  价值投资就是一种很好的投资理念,也是股神巴菲特所坚持的理念。价值投资者选择的投资标的集中于那些由优秀管理团队管理的经营状况良好的企业。因此,价值投资者在介入公司后,通常无意改变公司的管理团队和经营现状。对于他们来说,维持现状是最好的选择。他们一般不介入企业的经营,只根据股权比例适度介入企业的治理结构。巴菲特认为他的工作只有两项,除资产配置外,剩下的工作就是吸引并留住才华横流的经理来管理他旗下的各类业务。“这并不难,通常,与我们收购的公司一并而来的经理们,已经在各种迥异的公司环境的职业生涯中证明了他们的才华,他们在认识我们以前就早已是管理明星,我们的主要贡献就是不挡他们的路。”价值投资看中的是公司的长期增长潜力。

巴菲特价值投资的六项法则

第一法则:竞争优势原则

好公司才有好股票:那些业务清晰易懂,业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。
最正确的公司分析角度——如果你是公司的唯一所有者。
最关键的投资分析——企业的竞争优势及可持续性。
最佳竞争优势——游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。
最佳竞争优势衡量标准——超出产业平均水平的股东权益报酬率。
经济特许权——超级明星企业的超级利润之源。
选股如同选老婆:价格好不如公司好。
选股如同选老公:神秘感不如安全感。
现代经济增长的三大源泉:科学技术;服务业;现代信息通讯技术。

第二法则:现金流量原则

新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。
价值评估既是艺术,又是科学。
估值就是估老公:越赚钱越值钱。
驾御金钱的能力。
企业未来现金流量的贴现值。
估值就是估老婆:越保守越可靠。
巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。
估值就是估爱情:越简单越正确。

第三法则:“市场先生”原则

市场中的价值规律:短期经常无效但长期趋于有效。
市场中的“阿甘正传”。
行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误:1、过度自信;2、过度反应和反映不足;3、损失厌恶;4、羊群行为;5、代表性偏差;6、自归因。
市场中的孙子兵法:利用市场而不是被市场利用。
战胜市场的秘诀:在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。

第四法则:安全边际原则
安全边际就是“买保险”:保险越多,亏损的可能性越小。
安全边际就是“猛砍价”:买价越低,盈利可能性越大。
安全边际就是“钓大鱼”:人越少,钓大鱼的可能性越高。

第五法则:集中投资原则
集中投资就是一夫一妻制:最优秀、最了解、最小风险。
集中投资就是计划生育:股票越少,组合业绩越好。
集中投资就是赌博:当赢的概率高时下大赌注。

第六法则:长期持有原则

长期持有就是龟兔赛跑:长期内复利可以战胜一切。
长期持有就是海誓山盟:与喜欢的公司终生相伴。
长期持有就是白头偕老:专情比多情幸福10000倍。

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